幼女研究院

第三阶段，受行业景气度下行影响，边际资金参与度大幅下降，个股定价趋于理性，基本与业绩保持同步，业绩持续释放的公司更受资本市场青睐，最终能走出独立行情。如顺络电子、立讯精密等个股，在产业景气度下行、大部分标的业绩下滑、股价也大幅回落的情况下，依然能保持业绩稳定增长，因此受到资金青睐，成为这一阶段的最大赢家。

我曾就运-10为什么能做成问过参与过运-10研制的一位设计师，他说有三个重要的条件：第一，指挥者是曹里怀这样打过仗的人，可能他们并不懂技术，但是他们懂战略、懂决策，比如组织领导原子弹、导弹、卫星等研制与试验的张爱萍将军等，应该说他们是空前绝后的一代人。正是因为有他们，中国国防工业在那个年代才能取得巨大成就。比如当技术人员在技术路线上发生分歧时，曹里怀将军会听取正反方的意见，听明白了以后他会做一个决断，必须执行，根本没有商量余地了。他的判断力来自残酷的战争经验。

现在中国正在迈过大飞机制造门槛的过程中，这种大型的复杂技术产品需要经验的积累。只要我们有了研发平台，只要聚合了一支研发队伍，无论遇到什么困难都要往前走，一直到成功。国家的战略目标不仅仅是得到一两个产品，而是建立起可持续发展的产品开发平台，最终获得技术能力。从这个目标出发，产品早期的水平不是关键，关键是能不能持续改进并最终实现产业化。

目前，基带和芯片的核心部件国内企业仅能实现部分自主替代，除了华为海思能在基带上实现自主生产以外，其余部件基本都依赖进口。除了基带与芯片外，屏幕、电池、摄像头、天线等面临的要求更多是需要技术性的变革，比如屏幕向全面屏、折叠屏的转换，电池需要提供更长的电力供给时间，摄像头和天线面临数量上的增长。

周二发布的整整27页的社区标准，揭示了该社交网络是如何教其1.5万名审查员管理该网站的。审查指南读起来就像一份世界上的丑行清单。目标对准暴力和犯罪行为、安全问题（包括骚扰和人口贩卖）、冒犯性内容（如仇恨言论），以及从垃圾邮件到假新闻的“诚信”和“真实”。

中国与日欧的合作空间到底有多大很难确定。中日、中欧之间确实因为特朗普上台以来的一些单边做法而开始寻求更多的合作空间，但一些持续存在的争端不可能立即停止——特朗普给欧洲、日本带来的离心力不足以让他们彻底抛弃以前同中国存在的贸易争端，刁大明分析，中美政治关系确实有很多外溢性，但经贸议题还是要双方寻求解决方案，而不是借力第三方因素。